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在大生態農業范圍內，我們相對更加看好的是生態復合肥細分行業。在化肥使用上，國內復合肥率也在逐步提升，這加速了對于復合肥的需求。

此外，隨著復合肥企業的擴張和產能投放，行業集中度加速提高，有利于行業龍頭企業做大做強。另外，從我們統計的數據來看，復合肥企業的毛利率近一年來一直處于穩步提升的趨勢，復合肥企業的盈利能力不斷上升，預計在產品需求提升和行業整合的驅動下，未來龍頭企業盈利增長可期。

專業人士梳理發現，自今年9月份起，各地生產商復合肥出廠價格維持較穩定區間，近期部分企業還略有小幅上調，且訂單較去年同期明顯增多。

分析人士指出，受原料市場向好影響，復合肥價格暫時穩定，今年冬天再下跌的可能性不大，而回漲的可能性也較小，預計此狀態將保持到春節。從更長周期來看，受生態農業政策持續利好影響，明年復合肥價格將穩中有升，市場份額也有望逐步擴大。

價格筑底穩定

“目前各品種化肥價格已經在筑底，價格不會出現大幅度的下滑，至于反彈幅度尚難判斷，價格或維持小幅回升走勢。”

自4月份開始，復合肥價格一路下滑，目前平均降幅達500-600元/噸。隨著冬儲緩慢進行，在市場需求回升和原材料成本下降的雙重作用下，現階段復合肥價格基本穩定。中國證券報市場調查研究員從山東、廣西、陜西等多地市場了解到，近期復合肥市場信心增強，廠家也陸續出臺了冬儲政策，加之果樹、蔬菜等作物冬季有用肥需求，硫基復合肥銷量有所增加。

復合肥市場份額提升且價格保持穩定，金正大、史丹利、魯西化工等企業產品毛利率大幅提升，多在15%左右。“公司目前復合肥價格比較穩定，且今年冬季淡儲訂單量價均較去年有明顯好轉。訂單增加也將會在今年四季度到明年一季度業績中得到體現。”有關負責人表示。

生態農業利好

“生態農業將給公司帶來機遇，有望促進明年復合肥量價齊升。”魯西化工有關負責人接受中國證券報市場調查研究員采訪時表示。

政策紅利對復合肥市場形成利好，但對單質肥或是利空。在原料價格下滑提升復合肥毛利率的同時，復合肥市場份額也將在國家積極推行生態農業政策的帶動下大幅提升。

差異化新型復合肥產品助推金正大市場份額逆勢增長。“公司緩控釋肥產品的國內市場占有率已超過50%，毛利率在18%左右。”金正大內部人士透露。

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